更新时间：2015-08-14

亿万富豪马云早前就因为其电商网站所售商品质量问题而受到指责，现在又因为公司面向中国 6.68 亿网民推出的互联网理财产品风险过高而被抨击。

马云推出的招财宝是一个帮助小型企业和个体业者贷款的平台，自从去年上线以来已经监管了 2500 亿元人民币（约合 390 亿美元）的金融产品销售。招财宝最近提供的理财产品是由安徽省一家酒店经营公司和去年在尚未完建的深圳金融区成立的多家投资公司提供的无评级债券。这些债券产品的招股说明书都没有提供收入、利润、资产或债务等数据。

中国招商银行深圳分部高级分析师刘东亮称：“这些金融产品的风险很高，不应该向个人投资者出售这些小型企业发行的无评级债券。”

从 2012 年开始，国家私人垃圾债券市场也积聚了很高的风险。一家叉车生产商、一家皮革生产商和一家纺织品生产商今年都未能如约支付债券利息。

在亚洲最大经济体的增长速度已经降至 20 年来最低点的情况下，很多公司都面临着偿债的难题。融资变得越来越困难，7 月份的融资总规模已由 6 月份的 1.86 万亿元人民币降至 7188 亿元人民币。

马云想利用小型企业对现金的需求来推动他领导的商业帝国的发展，因为经济增长降温已经对电商巨头阿里巴巴造成了较大的影响。阿里巴巴本周发布的财报显示其销售额增长速度已经降到至少 3 年来的最低水平。

据研究机构 Yingcan Group 称，招财宝是目前国内第一家和唯一一家向个人投资者提供垃圾债券的网站。这个平台宣称它提供的理财产品至今保持着零违约的纪录。它在发行这些债券时与本地的一些债券交易所进行了合作。

蚂蚁金服的发言人杨星云表示，这些债券交易所都有自己的信息披露机制。她说：“平台上出售的所有产品都是低风险的，得到了保险公司和银行等享有盛誉的金融公司的担保。”

平安证券固定收入研究主管石磊称，中国证券监管部门从 5 月份开始禁止个人投资者购买这些没有备案的私募债券产品，但是这个规定不适用于招财宝和各地债券交易所联合出售的债券产品，这些债券产品受各地金融监管部门的监管。

中国一家大型评级机构旗下的子公司大公信用数据有限公司的北京地区总裁徐志鹏表示，担保不能防止违约和缺乏信息披露等情况的发生。他说：“如果一个互联网金融平台不能完整披露融资用途或所有的投资风险，而且我们如果认为这是一种违规行为，那么信用风险就会极高。”

据广东证券交易所提供的资料显示，招财宝平台上发售的一款债券是由安徽一家拥有 238 间客房的酒店发行的，截至本周已经售出 1 亿元私人债券，年息为 6.6%。该债券获得了华安保险的担保。

招财宝网站上的留言板上写着这样一句话：“别担心，大胆买吧。”

招财宝网站上本月还发行了一笔价值 1.5 亿元人民币、年息为 6.7% 的债券，发行方是位于深圳前海经济区的 Daji 资产管理公司。

据 Yingcan 称，金融行业的监管尚未覆盖网上发行的高风险金融产品。

斯坦福伯恩斯坦的高级证券分析师韦侯表示：“监管部门目前的处境有些尴尬，他们一方面想拓宽小型企业融资渠道，另一方面也想保护公众投资者的利益。等我们看到违约案件发生的时候，就会看到监管部门出台更严厉的规定。”

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